La idea de los ciclos del mercado está ampliamente aceptada en las finanzas. El principio más básico es que lo que sube debe bajar. La razón fundamental es que los inversores se acumularán cuando los precios bajen, lo que provocará que los precios suban. A medida que el precio alcanza su punto máximo, la presión de venta aumentará a medida que los propietarios intenten sacar provecho, haciendo retroceder el precio.

Si compró Bitcoin (BTC) en 2017 o antes, esto le resultará muy familiar. Describe, en esencia, lo que sucedió durante la última corrida de toros cuando BTC alcanzó un máximo de $ 20.000. Por lo tanto, la mayoría de los propietarios de criptomonedas están siguiendo las condiciones actuales del mercado con un suspiro de alivio.

Pero hasta ahora, aparte de algunas correcciones, los precios se han frenado o al menos se han recuperado rápidamente. ¿Cuáles son las posibilidades de que continúe? ¿Podemos esperar que 2021 sea similar a 2017 y principios de 2018 o el ciclo actual apenas comienza?

Ecos del pasado

Con respecto a las similitudes desde ahora hasta 2017, existen algunos paralelismos críticos, el primero de los cuales es la relación entre los precios de BTC y las reducciones en las recompensas mineras. Cada vez que la recompensa minera se reduce a la mitad, introduce una nueva escasez en el suministro de Bitcoin.

La segunda mitad tuvo lugar en julio de 2016 y, en 18 meses, Bitcoin subió alrededor del 3.900%, pasando de $ 500 a $ 20.000 antes de colapsar. La tercera mitad fue en mayo de 2020, cuando BTC cotizó alrededor de $ 9,000. Nueve meses después, Bitcoin logró alcanzar un nuevo máximo histórico de alrededor de $ 62,000, ganando un 560% en el proceso.

En el mismo período posterior a la reducción a la mitad de 2016, las ganancias fueron significativamente más bajas en términos porcentuales, BTC aumentó en aproximadamente un 150% en abril de 2017. Si los mercados siguen el mismo patrón, habrá un crecimiento aún más épico seguido de un colapso. Por supuesto, estos movimientos de precios después de la reducción a la mitad se aplican solo a Bitcoin. Pero donde va BTC, el resto de los mercados tienden a seguirlo.

También hay algunas correlaciones entre los valores de la cadena en 2017 y 2021. Tanto 2017 como 2021 muestran un alto porcentaje de BTC acumulados y retenidos, según Glassnode. De hecho, los meses previos a la carrera de 2021 muestran que se ha mantenido inactivo más BTC que en cualquier otro momento de la historia.

Las direcciones activas también han alcanzado recientemente un máximo histórico de más de 22 millones, superando el máximo anterior de 21,6 millones en diciembre de 2017.

Quizás menos tangible, pero aún relevante, es la sensación de euforia que regresa en 2017. Mercados en crecimiento para finanzas descentralizadas y chips no fungibles, el desempeño de las acciones de memes seguido de una reaparición inesperada de Dogecoin (DOGE) y el entusiasmo general en torno a los mercados de criptomonedas. todos recuerdan los días vertiginosos de los primeros días del suministro de monedas.

¿Lo mismo pero diferente?

A pesar de las similitudes, también hay muchas diferencias entre los mercados criptográficos ahora en comparación con 2017, principalmente relacionadas con un estado avanzado de madurez. Hace cuatro años, la criptografía era completamente reserva de los especuladores minoristas individuales. En declaraciones a Cointelegraph, Simon Kim, CEO del fondo de criptomonedas Hashed, dijo que “el mercado está operando sobre una base completamente diferente”, y agregó:

“En primer lugar, varios proyectos de DeFi crean valor sobre la base de un modelo de negocio claro. En segundo lugar, vemos inversiones activas registradas por inversores institucionales y, finalmente, están surgiendo varias rampas y rampas, que incluyen no solo a PayPal y Visa, sino también a los grandes bancos. ”

Estos bancos incluyen Goldman Sachs, Citigroup y Deutsche Bank, que recientemente anunciaron planes para integrar las criptomonedas, creando más señales. Y no olvide el ímpetu que vino de Tesla al anunciar que ha invertido $ 1.5 mil millones en BTC.

Chad Steinglass, jefe de operaciones de CrossTower en los mercados de criptocapital, explicó por qué la entrada de inversores corporativos, bancos y gigantes de pagos es significativa e hizo una predicción sobre el tipo de adopción masiva que se discutió tanto:

“La base de la inversión institucional es de bolsillos más profundos y horizontes de inversión más largos que los de los operadores que han impulsado la carrera de 2017. Agregue a esto la explosión del acceso a las criptomonedas para los no comerciantes, incluidos los gigantes de tecnología financiera PayPal y Square, entre otros, y vemos un expansión y profundización de la base inversora. ”

La amplia disponibilidad de instrumentos derivados es otro factor que ha ayudado a subir los precios en esta ocasión. Puede ser difícil de creer, pero en 2017, solo hubo unos pocos intercambios, principalmente BitMEX y OKEx, que ofrecían transacciones de futuros. Las ofertas de futuros institucionales solo llegaron en diciembre de 2017, cuando la Bolsa Mercantil de Chicago y la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago lanzaron sus propios contratos respaldados por Bitcoin.

Aunque hubo algunos especulación Dado que estos lanzamientos precipitaron el inicio de la crisis de invierno, no hay duda de que la disponibilidad de derivados ha atraído a más inversores profesionales, lo que finalmente ha contribuido a impulsar los precios.

Por supuesto, nada de lo anterior habría sido posible en 2017, dada la cantidad de incertidumbre regulatoria que existía en ese momento, otro factor que indica que las cosas son diferentes esta vez.

Los valores indican otro tipo de ciclo

Las medidas también indican algunas diferencias entre el ciclo de 2017 y este. Uno que se destaca es la variante del dominio de Bitcoin. A lo largo de 2017, el dominio de BTC se redujo drásticamente del 85% a un mínimo del 32%, que es el punto más bajo de la historia. La caída refleja un apetito por altcoins, que surgió detrás del lanzamiento de Ethereum y el posterior auge de ICO.

En cambio, desde que BTC recuperó el 60% de su dominio en el verano de 2019, se ha mantenido bastante constante en torno a esa marca. Ether (ETH) también mostró patrones similares. Desde el aumento épico de los precios en 2021, tanto BTC como ETH han experimentado pequeños aumentos en el dominio en detrimento de los mercados de altcoins más grandes. Por tanto, estos valores implican que la nueva generación de inversores es menos volátil y está más comprometida con BTC y ETH como activos insignia.

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La volatilidad de los precios de Bitcoin también ha disminuido algo en los últimos años, al menos en términos relativos. Como recientemente señalado Según Bloomberg, la volatilidad de 60 días es más baja ahora que en el último pico.

Sin embargo, el término “relativo” es esencial aquí. Con un precio de $ 60,000, una fluctuación de precio del 5% da como resultado fluctuaciones de $ 3,000. A mediados de 2017, el precio de $ 1,200, un movimiento del 5% habría hecho que los precios oscilen entre $ 1,140 y $ 1,260. En términos de pérdidas y ganancias reales, la diferencia es el hachís.

El volumen de intercambio es otro valor que vale la pena considerar. A diferencia de la corrida de toros en 2017, se pone a disposición mucho menos BTC a través de intercambios en 2021. Esto indica que los inversores están ansiosos por seguir adelante, lo que hace que BTC sea menos común para los comerciantes y los aumentos de precios.

La perspectiva macroeconómica sigue siendo optimista

En contracción, el panorama general se ve muy diferente ahora al de 2017. Aunque gran parte del mercado de valores se ha desempeñado mejor de lo esperado bajo la presión de la pandemia en curso, los inversores se enfrentan ahora a mucha más incertidumbre que hace unos años. Esto probablemente ha creado un caso optimista para Bitcoin como un activo de refugio seguro, lo que también se refleja en los precios del oro.

Simon Peters, analista de mercado de eToro, cree que si bien puede haber volatilidad adicional, es posible evitar un colapso de precios, dijo Cointelegraph: “Creo que en algún momento habrá una corrección significativa en el mercado de Bitcoin, pero no y Disminuciones de 80% -90% que hemos visto en el pasado. “Continuó dando razones para el cambio futuro:

“La demografía de los inversores criptográficos ha cambiado en comparación con años anteriores, con una mayor participación institucional, lo que ha llevado a mayores entradas de capital. Cientos de millones, si no miles de millones, de dólares se intercambian por compras únicas, y esta mayor liquidez conducirá a precios más estables. ”

Además, la pandemia ha acelerado la transición a todo lo digital. La perspectiva inminente de las monedas digitales de los bancos centrales y la creciente dependencia de los pagos digitales está creando un caso aún más sólido para las criptomonedas, como una clase de activo totalmente digital.

Si sopesamos todos los diferentes factores, parece que el argumento de que esta corrida sea algo diferente al ciclo de 2017 es más convincente. Aunque es muy plausible que los mercados estén sujetos a más correcciones en algún momento, parece menos probable que haya un colapso tan repentino y dramático como el que ocurrió a principios de 2018.

Sin embargo, incluso en un estado más maduro y con un sabor muy diferente, los mercados criptográficos siguen siendo mercados criptográficos, y la historia puede confirmar que todo es posible.

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