Tras coquetear con una capitalización bursátil de 2 billones de dólares en los últimos días, el mercado de criptomonedas registró un éxito del 7% el 7 de abril, bajando la capitalización total del mercado criptográfico a 1,8 billones de dólares. Cuando tuvo lugar la venta inesperada, los inversores se apresuraron a encontrar una razón para explicar este movimiento.

Los analistas suelen identificar el uso de un apalancamiento excesivo como el principal sospechoso, ya que esto suele ocurrir cuando el mercado alcanza un nivel histórico y los operadores se vuelven codiciosos, pero esta es una conclusión bastante fácil.

La causa real puede ser casi imposible de determinar. Sin embargo, un punto de partida analiza cuánto se ha comparado el apalancamiento de los compradores con las semanas anteriores. Los analistas también deben cuestionar si una liquidación de mil millones de dólares es incluso significativa en el actual entorno alcista.

La palanca amplifica los movimientos de precios en ambos lados.

Capitalización bursátil total de criptomonedas. Fuente: TradingView

La fluctuación negativa de los precios el 7 de abril es similar al repunte que tuvo lugar dos días antes. Sin embargo, los minoristas utilizan el apalancamiento mediante el uso de contratos de futuros perpetuos (swaps inversos), que pueden amplificar las correcciones de precios.

Un movimiento del 5% es suficiente para liquidar a los operadores usando una palanca 20 veces, y los registros de órdenes de cambio tienden a adelgazarse por debajo de este nivel, ya que los operadores rara vez tienen órdenes en su lugar.

ADA) Libro de pedidos del USDT. Fuente: Binance

Como se muestra arriba, hay ofertas por valor de $ 4.6 millones a $ 1.15 para la ADA de Cardano en el ejemplo anterior. Detrás del umbral del 5%, hay solo $ 1.9 millones a $ 1.06, o un 12% por debajo de la última transacción.

Los libros de pedidos delgados son una mina de oro para los revendedores y las oficinas de arbitraje. Una vez que los mercados minoristas entran en posiciones muy apalancadas, existen múltiples incentivos para reducir el precio y desencadenar liquidaciones.

Liquidaciones agregadas. Fuente: Bybt

La liquidación de hoy de 12 horas y $ 1.4 mil millones puede parecer excesiva, pero agrega todo el mercado de futuros. Además, representa solo el 3% del total de 46 mil millones de dólares en interés abierto. Si este movimiento se hubiera producido hace seis meses, la cifra habría sido del 12% al norte.

Sin embargo, la implicación de que las liquidaciones desencadenaron el declive no es la mejor respuesta, ya que solo se desencadenan cuando los mercados caen un 4% o más. Aunque es posible que los analistas nunca comprendan completamente qué desencadenó la corrección, un evento de “compre el rumor, venda las noticias” podría haber tenido lugar después de que Coinbase reveló sus ganancias trimestrales.

La tasa de financiación es alta, pero no anormal.

También es importante analizar qué tan alta fue la tasa de financiación y, lo que es más importante, durante cuánto tiempo. Incluso si la comisión de ocho horas alcanza el 0,20%, equivalente al 4,3% por semana, esto no obligará a los largos a cerrar posiciones.

Tasa de financiamiento perpetuo BTC de 8 horas. Fuente: Coinalyze

Como se muestra arriba, la tasa de financiamiento promedio de las principales becas no aumentó en más del 0.10%, lo que es sustancialmente más bajo que los niveles a fines de febrero.

Es normal que los traders largos entren en posiciones excesivamente apalancadas durante los rallies, y esto puede llevar desde unas pocas horas hasta semanas.

A veces, los minoristas se convierten en patos sentados

Las ballenas y los creadores de mercado probablemente sabían que las órdenes de cambio eran escasas y que los minoristas estaban excesivamente apalancados. Por tanto, la acción del precio de hoy no se puede abandonar, siendo una maniobra premeditada.

Sin embargo, el arbitraje entre los mercados de futuros y de divisas ocurre casi instantáneamente, por lo que no queda rastro. Los analistas y expertos podrían identificar muchas razones para el movimiento de hoy, pero los datos disponibles sugieren que el apalancamiento en sí no es el culpable.

Las opiniones y opiniones expresadas aquí son solo las de autor y no refleja necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.

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