Los ETF, muy populares entre los inversores minoristas, pertenecen a una categoría mucho más amplia de productos financieros: los ETP. De qué se trata ? ¿Qué son ETP, ETF, ETN, ETC? ¿Cuáles son las ventajas y limitaciones de estos productos de inversión? Todas nuestras explicaciones.

¿Qué son las ETP?

Entre los diversos tipos de productos de inversión que cotizan en bolsa, los ETF (o “Trackers”, como les gusta llamarlos a los franceses) se han vuelto muy populares. Los ETF son ampliamente utilizados por inversores, tanto minoristas como institucionales. Sin embargo, los ETF (fondos cotizados en bolsa) son solo una subcategoría de productos en un universo mucho más amplio, el de los ETP (productos cotizados).

En resumen, los ETP son productos de inversión que ofrecen exposición a diferentes clases de activos, como acciones, renta fija, materias primas y divisas. En su mayor parte, se gestionan de forma pasiva, siguiendo un estándar.

Todos los ETP son productos abiertos, lo que significa que los valores se crearán y reembolsarán en función de la demanda de los inversores y la única restricción será la liquidez del activo subyacente.

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¿Por qué invertir con ETP?

Por lo tanto, los ETP brindan acceso a varios mercados globales a través de un instrumento negociado en bolsa desde cualquier cuenta de valores, tan fácil como una acción. Al igual que con cualquier producto de inversión regulado, los emisores de ETP proporcionan a los inversores hojas de información (KID / DICI) sobre sus productos, que generalmente se pueden ver en el sitio web del emisor o, a veces, directamente en la plataforma de su corredor. Las hojas de datos contienen datos importantes, como: tipo de ETP, objetivos y riesgo de las inversiones, principales características del producto y detalle de los índices subyacentes o activos de referencia.

Las ventajas de las ETP

Las principales ventajas de las ETP son:

acceso más fácil a los mercados financieros; diversificación instantánea con un solo producto; precios / costos competitivos para los productos listados; la posibilidad de comprar y vender durante el horario de apertura de la Bolsa de Valores; productos respaldados físicamente o respaldados por un tercero depositario (para ETP sintéticos garantizados); productos transparentes, según índices calculados por proveedores independientes (como MSCI, S&P, FTSE Russell, Solactive, etc.).

Desventajas de las ETP

Las principales desventajas de las PTE son:

posible riesgo crediticio; jet lag (por ejemplo, para los PTE que cotizan en Europa y tienen como objetivo acciones estadounidenses); el hecho de que no son elegibles para PEA.

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ETF, ETN, ETC: ¿cuáles son las diferentes ETP?

Ahora conoceremos juntos cuáles son los diferentes tipos de FTE y sus características.

ETF

Como dije en la introducción, los ETF son sin duda los ETP más populares. Los ETF ofrecen una exposición diversificada, siempre que persigan al menos dieciséis valores subyacentes. Los ETF pueden rastrear diferentes clases de activos clásicos, como acciones, bonos y materia prima. Los índices generalmente se ponderarán de acuerdo con la capitalización de mercado, pero también hay índices que dan igual peso a cada componente. En cuanto a las acciones, se dispone de muchos índices sectoriales y temáticos, estos últimos permiten a los inversores acceder a áreas como la robótica, la ciberseguridad, etc. Los índices Smart Beta (como ETO XOUT US38747R6036) también son populares entre algunos inversores; los índices se crean aquí en función de factores como el impulso, la calidad, el valor y la volatilidad. Los ETF reproducirán física o sintéticamente el rendimiento del índice y, en el caso de los ETF sintéticos, a menudo estarán respaldados por garantías.

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Apalancamiento y corto de Les ETP

Estos ETP tienen la particularidad de proporcionar una exposición de apalancamiento “hacia abajo” o “hacia arriba” a una variedad de clases de activos, incluidas acciones, valores de renta fija, materias primas y valores. Los ETP cortos proporcionan una exposición inversa basada en el rendimiento diario de un índice o acción; ofrece la posibilidad de obtener beneficios incluso si el valor de un índice o una acción disminuye. Los ETP con apalancamiento largo proporcionan exposición con un múltiplo del rendimiento diario de un índice o acción.

Por ejemplo: Los ETP de apalancamiento de GraniteShares 3x o -3x están diseñados para reflejar tres veces el cambio diario en las acciones de EE. UU. Y los índices FAANG y GAFAM.

Los efectos de financiamiento o acumulación deben tenerse en cuenta a la hora de invertir en este tipo de ETC apalancados. El rendimiento de estos ETP se restablece diariamente, por lo que el factor de apalancamiento indicado es constante en el tiempo. El reinicio diario da como resultado rendimientos compuestos para períodos de retención superiores a un día, lo que significa que, según la naturaleza de los movimientos diarios de precios, habrá una desviación positiva o negativa del efecto de apalancamiento. Los efectos de financiación probablemente sean más pronunciados si se mantiene un PTE apalancado durante mucho tiempo. Esto destaca un punto clave: estos PTE están diseñados como inversiones a corto plazo para inversores sofisticados.

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Ventajas del apalancamiento y los ETP cortos

Las principales ventajas de los PTE “apalancados y cortos” son:

la posibilidad de utilizar menos capital para alcanzar un cierto nivel de exposición; las pérdidas no pueden exceder la cantidad invertida y no hay llamada de margen; un mecanismo de interrupción en un día en caso de alta volatilidad; los dividendos se tienen en cuenta en la rentabilidad total.

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Desventajas del apalancamiento y los ETP cortos

Las principales desventajas de los ETP apalancados y cortos son:

bajo apalancamiento en comparación con otros derivados, como opciones; una alteración beta que puede funcionar en su contra para puestos a largo plazo; una elección limitada de los activos subyacentes.

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ETN

Los ETN (Exchange Traded Notes) son productos de deuda generalmente emitidos por un banco y no tienen activos. Estos dependen totalmente de la solvencia de la entidad que emite los ETN. La exposición, que puede corresponder a una amplia gama de activos, se mantiene en forma de deuda con el banco emisor. No están limitados por los requisitos de diversificación que se pueden encontrar en otros tipos de productos, lo que les permite ofrecer exposiciones más concentradas que de otro modo no están permitidas por las reglas de OICVM. Las ETN pueden presentar un riesgo adicional, ya que no son evaluadas por ninguna agencia de calificación de valores reconocida a nivel nacional. El titular de la ETN está expuesto a la solvencia del banco emisor de la garantía.

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Les ETC (bienes / divisas / criptomonedas)

Cuando hablamos de ETC, puede ser:

Materias primas negociadas en la bolsa de valores (sobre bienes); Divisas cotizadas en bolsa (en divisas), Criptomonedas cotizadas en bolsa (en criptomonedas).

Los ETC brindan exposición a una canasta de activos o un solo activo y, al igual que las ETN, no están sujetos a las reglas de OICVM. Pueden estructurarse de dos formas diferentes: física o sintéticamente. Los ETC físicos están respaldados por cantidades específicas de un producto básico (o moneda o criptomoneda), generalmente metales preciosos, y brindan exposición a sus precios al contado. Los ETC sintéticos no tienen activos tangibles que los respalden, aunque una estructura comúnmente aceptada en Europa es respaldarlos con garantías, por lo que el riesgo crediticio sigue siendo limitado. Los ETC realizan un seguimiento de los contratos de futuros y están diseñados para tener una exposición continua a la rentabilidad de los contratos de futuros. Los contratos de futuros son un acuerdo para comprar un producto básico a un precio determinado, el pago y la entrega se realizan en un momento determinado en el futuro. En el caso de los ETC que persiguen contratos de futuros, la exposición se renueva entre contratos en fechas específicas para que nunca haya una entrega de la mercancía.

Los ETC de divisas están estructurados para proporcionar a los inversores acceso a divisas en una cesta o con un solo par de divisas. Más recientemente, han aparecido los ETC de criptomonedas, el principio es el mismo y es posible hacer solo un ETC de criptomonedas que estén disponibles en forma de contrato de futuros.

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Fuente de la imagen: Freepik

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